세아제강지주, 앞으로의 주가 흐름이 궁금한 종목

탄탄한 실적과 해상풍력(세아윈드)까지 앞으로의 흐름이 궁금한 종목, 세아제강지주

 

세아제강지주(003030)

기존 강관 사업으로 인한 탄탄한 실적과 더불어 해상풍력 관련주로도 관심을 받고 있는 '세아제강지주'에 대한 내용 정리입니다.

 

세아제강지주는 매출 및 영업이익이 큰 폭으로 증가하고 있으며, 2.47이라는 PER로 봤을 때도 상당히 저평가로 상당히 저평가로 여겨지는데요.

하지만 실제 매출이나 영업이익 대비 주주 환원이 좋지 않다고 생각되며, 이 외에도 지주사의 특징상 자산가치 대비 저평가를 받을 수밖에 없는 구조라고 생각되기 때문에, 적은 비중으로 보유하고 있는 종목이지만 투자로 인한 수익의 시점보다는 앞으로 어떻게 흘러갈지가 궁금한 종목이라 내용을 기록해 보게 되었습니다.

 

* 종목에 대한 추천이 아니며, 투자에 대한 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

 

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세아제강지주 회사 개요

강관 제조 및 판매업 등을 목적으로 1960년 '부산철관공업(주)'으로 설립되었으며, 1969년 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장하였습니다.

이후 2018년 9월 '주식회사 세아제강지주'로 상호를 변경하고, 투자사업부문인 주식회사 세아제강지주와 강관 제조 및 판매 사업부문인 세아제강으로 인적분할 되었습니다.

 

세아제강지주 종속회사 및 주요 자회사

세아제강, 세아씨엠, 세아스틸인터내셔날, 에스에스아이케이를 자회사로 두고 있으며, 해당 자회사 4개사 외 해외 계열사까지 포함하여 총 18개의 종속회사를 두고 있습니다.

(국내, 해외 계열회사의 대부분은 철강 제품 제조 및 판매 사업을 영위하고 있습니다.)

 

 

주요 제품 등의 현황

세아제강지주 강관 매출 비율

주요 제품 등의 현황 부분을 살펴보면, '전체 매출의 약 90%가 강관으로부터 나온다는 것'을 확인할 수 있습니다.

 

세아제강지주의 강관은 친환경 에너지 인프라 구축에 많이 사용되며, 미국으로 수출된 강관의 대부분도 석유나 천연가스 인프라에 사용되고 있는데요.

러시아의 우크라이나 침공 이후 국제 유가와 LNG 가격이 급등하면서 관련 설비에 사용되는 강관의 수요가 증가하였고, 미국에서 러시아산 강관 수입을 금지한 것도 요인으로 작용하여 미국 쪽 강관 수요가 늘어나고 있는 추세입니다.

 

 

미국 강관 수요 증가

실제로 2023년 3월 분기 보고서와 6월 반기 보고서의 내용을 살펴보면, 2023년 1분기 미국의 강관 수요는 약 406만 톤으로 전년 동기 대비 약 28.7% 증가, 2023년 2분기 강관 수요는 약 799만 톤으로 전년 동기 대비 약 18.5% 증가하였는데요.

 

강관 중에서도 특히 유정용 강관(에너지용 강관)의 수요가 증가하는 추세를 보이고 있습니다.

 

 

세아윈드

최근 세아제장지주가 주목받고 있는 이유 중 또 하나가 바로 자회사 '세아윈드'인데요.

세아그룹은 기존 사업에서 발생되는 탄탄한 매출을 바탕으로 신재생에너지 관련 매출 비중 확대 및 유럽 해상풍력 기초구조물 사업의 본격 진출을 준비하기 위해 2021년 영국 현지에 세아윈드 법인을 설립하였습니다.

 

해상풍력은 토지 면적에 제한을 받지 않고 해상 위에 풍력발전소를 설치함으로써 전력을 생산할 수 있다는 장점으로 인해 최근 친환경 에너지 시장에서 특히 주목을 받고 있는데요.

(해상풍력 시장은 연평균 10% 이상 성장할 것으로 예측되고 있습니다.)

 

현재 영국 Teesside 지역에 24년 11월 완공을 목표로 연간 24만 톤의 모노파일을 생산하는 세계 최대 규모의 해상풍력 하부구조물 생산 공장을 건설 중이며, 영국을 기점으로 덴마크 외 해상풍력 시장의 대부분을 차지하는 유럽 시장과 북미 시장의 수요를 확보하겠다는 계획입니다.

(모노파일은 수압과 파도, 부식 드으이 변수를 견뎌야 하기 때문에 높은 기술력을 필요로 하는데요. 영국은 유럽 모노파일 수요의 절반을 차지하며, 전량 수입에 의존한다는 특징이 있습니다.)

 

세아윈드로 인해 향후 유럽과 미국의 해상풍력 시장이 커짐에 따라 고부가 사업인 해상풍력발전 특수강 사업으로 인한 모멘텀도 커질 예정입니다.

 

 

매출 및 주가

세아제강지주 월봉

강관 수요의 증가로 인한 실적 증가와 신사업 확대는 매출 증가 및 주가 상승으로 이어지고 있는데요.

2023년 9월 현재 세아제강지주의 주가는 2020년 코로나로 인한 주가 급락 시기 대비 10배 가량 상승한 상태입니다.

 

 

세아제강지주 연간 실적

실적이 증가하고 유보율이 높아지는 반면, 배당이나 주주환원에 대해서는 자산가치 대비 만족스럽지 않은 것 같은데요.

(2022년 주당 배당금 1,750원 / 2023년 주당 배당금 2,250원)

 

단순히 재무제표상으로는 저평가로 보일 수 있지만, 적은 거래량으로 인해 주가의 변동성이 강하다는 변수도 있으며, 주가가 상당히 오른 현재 상황에서 과연 주가가 더 상승할 여력이 있을지 궁금한 종목입니다.

(2023년 9월 15일 기준 시가총액이 8,147억 원인데 작년 영업이익은 5,672억 원이고 올해는 더 높을 것을 생각하면 아직 더 오를 여력이 있지 않을까라는 생각이 살짝 있습니다.)

 

 

* 투자에 대한 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

 

 

< 해상풍력 관련주 >

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